Papel do sistema de negociação no mercado de valores mobiliários

Negociação eletrônica: o papel de um Market Maker.

Os fabricantes de mercado competem por fluxos de pedidos de clientes exibindo cotações de compra e venda para uma quantidade garantida de ações. A diferença entre o preço pelo qual um fabricante de mercado está disposto a comprar uma garantia e o preço pelo qual a empresa está disposta a vendê-la é chamado de spread do mercado. Como cada fabricante de mercado pode comprar ou vender um estoque em qualquer momento, o spread representa o lucro do fabricante de mercado em cada comércio. Uma vez que uma ordem é recebida, o fabricante de mercado vende imediatamente a partir de seu próprio inventário ou procura uma ordem de compensação. Pode haver de quatro a 40 (ou mais) fabricantes de mercado para uma determinada ação, dependendo do volume médio diário. Os criadores de mercado desempenham um papel importante no mercado secundário como catalisadores, particularmente para aumentar a liquidez das ações e, portanto, para promover o crescimento a longo prazo no mercado.

O que os fabricantes de mercado fazem.

Os fabricantes de mercado devem manter cotações contínuas em frente e verso (lance e perguntar) dentro de um spread predefinido. Um mercado é criado quando o fabricante de mercado designado cita lances e ofertas ao longo de um período de tempo. Eles garantem que há um comprador para cada pedido de venda e um vendedor para cada pedido de compra a qualquer momento.

Uma vez que o criador de mercado tenha entrado em um preço, ele ou ela é obrigado a comprar ou vender pelo menos 1.000 títulos a esse preço anunciado. Uma vez que o fabricante de mercado comprou ou vendeu essas ações, ele ou ela pode então "deixar o mercado" e entrar em uma nova oferta ou pedir preço para obter lucro no comércio anterior.

Por exemplo, digamos que um fabricante de mercado entrou em uma ordem de venda para a Microsoft (MSFT) e a oferta / solicitação é de US $ 65,25 / US $ 65,30. O fabricante de mercado pode tentar vender ações da MSFT em US $ 65,30. Se é o que o fabricante de mercado optar por fazer, ele ou ela pode se virar e entrar uma ordem de compra para comprar ações na MSFT. O fabricante de mercado pode oferecer um lance maior ou menor do que o lance atual de US $ 65,25. Se ele fizer uma oferta de US $ 65,26, então um novo mercado é criado (referido como fazendo um mercado), porque esse preço de oferta é agora a melhor oferta. Se o criador de mercado atrair um vendedor ao novo preço de oferta de US $ 65,26, ele ou ela conseguiu "fazer o spread". O fabricante de mercado vendeu 1.000 ações em US $ 65.30 e comprou essas ações em US $ 65,26. Como resultado, o fabricante de mercado fez US $ 40 (1.000 ações x $ 0.04) na diferença entre as duas transações. Isso pode não parecer muito, mas fazer isso repetidamente, com tamanhos maiores de pedidos, pode gerar lucrativos lucros. Os fabricantes de mercado durante todo o dia fazem isso, fornecendo liquidez a investidores individuais e institucionais. O principal risco para o fabricante de mercado é o lapso de tempo entre as duas transações; Quanto mais rápido ele ou ela pode fazer a propagação, mais dinheiro o fabricante de mercado tem o potencial de fazer.

No entanto, ganhar dinheiro com as diferenças nos preços de oferta e de venda não é a única função dos fabricantes de mercado. Sua primeira prioridade é fornecer liquidez aos clientes de sua própria empresa, pelo que receberão uma comissão. Eles também podem facilitar o comércio de outras corretoras, o que é muito semelhante aos deveres de um especialista.

Também deve ser observado que os fabricantes de mercado são obrigados por lei a oferecer aos clientes o melhor preço de oferta ou oferta para cada transação de ordem de mercado. Isso garante um mercado de dois lados justo e razoável. Se esses regulamentos não estivessem em vigor, os lucros dos clientes seriam destruídos e os preços de ações seriam muito mais voláteis do que já são.

O Papel do Mercado de Valores Mobiliários.

por Anthony Reinach.

O Sr. Reinach é Presidente da Venture Options, Inc., um Put & amp; Empresa de redação de chamadas. Este artigo é um trecho de seu livro, The Nature of Puts & amp; Chamadas, Nova York: The Bookmailer, 1961. $ 2.00.

Para que o homem aumente seu nível de vida, ele deve salvar e usar parte de suas economias para financiar a acumulação de negócios. ferramentas de produção. Para financiar significa fornecer capital através de empréstimos ou investimentos. Quando o homem financia a acumulação de ferramentas de produção e timidez, ele está fornecendo negócios com os meios para produzir mais eco e tímido, com mais e mais abundância. Um financiador é um alimentador de negócios e timidez e, portanto, um estimulador da produção.

Consumir nunca gera ferramentas de produção, nem acumulação. Isso não significa que haja um estigma associado ao acúmulo. O homem acumula quando ele pensa que o tesouro e o tímido lhe proporcionam maior confiança e faculdade do que consumir, emprestar ou investir.

A concessão às vezes gera ferramentas de produção. Empréstimos para indivíduos e indivíduos são geralmente consumidos. Empréstimos a empresas geralmente generais e tímidos; comeu ferramentas de produção. Os empréstimos aos governos ocasionalmente geram ferramentas de produção. Os depósitos em bancos ou as associações de empréstimos e poupanças e empréstimos são, na verdade, empréstimos para eles. Empréstimos a bancos ou associações de poupança e empréstimo são, por sua vez, emprestados por eles a empresas, governos e indivíduos e geram ferramentas de produção na medida em que esses mutuários empregam seus empréstimos para esse fim.

Investir quase sempre genérico e tímido; ates ferramentas de produção. Isso não significa que todo investimento é pro-tímido, ductive. Para que as ferramentas sejam produtivas, elas devem produzir o que está em demanda efetiva com economia suficiente para pagar seus investidores ou proprietários em lucro ou promessa de lucro futuro, em uma extensão que incentive os investidores presentes ou os proprietários a permanecer como tal, ou em uma medida que irá enriquecer, coragem de novos investidores ou proprietários para substituir aqueles que desejam.

Financiando novos negócios.

Quando você investir suas economias iniciando um negócio por conta própria, comprando um negócio al-timo, pronto em existência, comprando ações de ações de uma empresa corporativa novas e iniciadas por outros, ou comprando ações de uma empresa de ações recentemente emitidas ; comeu uma empresa já existente e é tímido, é muito fácil visualizar o trabalho de financiamento de suas economias, por favor, complique. Quando você compra as ações já em circulação de uma empresa em curso, como e sempre, torna-se consideravelmente mais difícil conectar suas economias com as ferramentas de produção novas ou melhoradas que suas economias geram. Você compra 100 ações da Gen & shy; eral Motors. Suas economias não vão para o General Motors Corpora & shy. Eles simplesmente vão para algum filho per-tímido que vendeu as 100 ações que você comprou.

O que você pode ignorar, como e tímido, sempre pode ser percebido a cada dia de negócios e tímidos nas seções financeiras dos principais jornais do país. Todos os dias, algumas empresas norte-americanas procuram financiamento para melhorar suas instalações de produção. No Wall Street Journal de 29 de junho de 1961, surgiram propagandas sobre os financiamentos das seguintes empresas: The South & shy; Western States Telephone Com-shy; pany, Northeastern Water Com-shy; pany, United Aircraft Corpora & shy; tion, Special Metals, Inc., Rockower Brothers, Inc., Empire Fund, Inc., Hunt Foods and Industries, Inc., e Morris Shell Homes, Inc. E, sem dúvida, havia outras infidelidades nesse dia que não eram anunciadas.

Deixe-nos voltar agora para a pessoa que vende os 100 GM que você deseja e perseguir. Talvez ele venda suas ações para comprar uma das novas questões. Nesse caso, sua compra está apenas a um passo de ser um financiamento direto. Ou talvez ele venda suas ações para investir em algumas ações já em circulação de uma empresa siderúrgica, mas o homem que dispõe de suas ações de aço faz isso para comprar uma das questões mencionadas anteriormente e tímidas. Nesse caso, sua compra está a dois passos de ser um financiamento direto. Ou talvez dez ou doze transações tenham que ser localizadas para localizar o fã; nançando que sua rotina seja pura e tímida; a perseguição ajuda a tornar possível. Este é geralmente o caso, o que é em parte o motivo de que muitos investidores não apreciam as realizações produtivas de suas economias e tímidas, quando investido.

Agora, vamos supor que o filho per-tímido que vende seu estoque de GM usa o produto para férias na Europa. Nesse caso, sua perseguição persegue as economias retiradas do mercado de ações de capital. Se você abster-se de investir suas economias, e nosso viajante com e tímido, desenha suas economias do mercado e fundos, para comprar as ações de trav & shy; elers & rsquo; s devem ser desviadas em algum lugar do financiamento direto, contribuindo assim para o atraso ou falha de algumas propostas limítrofes e tímidas.

O parágrafo anterior deve responder, por implicação, a maior parte do "O que aconteceria se?" questões. O ponto vital para se tornar um membro é que um efeito pode ser atribuído a cada compra ou venda de estoque. A sua venda de ações ou faturamento para investir não afetará, é claro, os financiamentos que são ansiosamente procurados, ou mesmo financiamentos de rotina inexplicáveis. Mas a sua venda de ações ou a recusa de investir devem, se for apenas nominalmente, afetar negativamente o financiamento de empresas marginais, o futuro General Motors e IBM's rsquo; s.

Três Prime Functions.

O papel dos valores mobiliários deve começar a evidenciar-se. Um mercado de valores mobiliários tem três funções principais às quais todos os outros são subservientes:

1. Inicialmente, um mercado de títulos é criado para ajudar a financiar corporações crescentes, ou às vezes novas. Um mercado de valores mobiliários financia diariamente, quando seus diretores ou investidores investem ou emprestam seus próprios fundos. Como esta fonte de fundos é, obviamente, limitada, cus e tímida, os clientes devem inevitavelmente ser re-timidos, crucificados para participar das operações de financiamento.

2. A segunda função importante de um mercado de valores mobiliário é a primeira. Um mercado de valores mobiliários, ao mesmo tempo que fornece ao setor um novo capital, deve simultaneamente ajudar os investidores e os credores a localizar as curiedades que se encontram com seus objetivos e objetivos.

3. A terceira função de um mercado de curiedades e curiedades é tão importante e importante, como os dois primeiros, embora raramente seja apreciado. Um mercado de valores mobiliários fornece liquidez, para variar e tímido, para os títulos negociados em seu domínio. A liquidez total significaria a venda pronta e tímida, a capacidade ou a compreensão de qualquer quantidade razoável de um determinado seguro em ou perto do seu preço de mercado mais recente e barato. A liquidez total raramente é alcançada. Todos os valores mobiliários são de grau de liquidez. Ameri & shy; can Telephone and Telegraph en & shy; alegra um alto grau de liquidez. A maioria das ações de balcão não.

A liquidez é o atributo mais negligenciado do mercado. Onde a liquidez está presente em grande medida, os compradores e os vendedores não sofrem materialmente com os diferenciais de preços entre os preços de oferta e os preços solicitados, e o comércio é, portanto, rápido. Quando a liquidez está em grande parte ausente, os compradores e os vendedores sofrem com os spreads de preços, e o comércio é, portanto, aborrecido. O mercado automóvel de segunda mão é bastante líquido. Os proprietários de automóveis de meios até modestos podem desfrutar do luxo de mudanças de sabor periódicas. O mercado de móveis de segunda mão carece de liquidez. Somente os ricos podem pagar o luxo de mudanças periódicas no gosto das mobílias.

Uma vez que a liquidez é importante para os investidores que valorizam o conhecimento e a vantagem de que eles podem facilmente dispor de seus compromissos em ou perto dos seus últimos preços atuais de mercado, apenas as empresas cujos produtos são tímidos têm um grau satisfatório de liquidez podem obter financiamento adicional economicamente. A perseguição agressiva e a perseguição dos títulos já em circulação de uma empresa serão significantes, e anunciaremos de forma notável o fato de que novas questões dessa empresa serão bem recebidas. Durante a última década, AT & amp; T encontrou sem dificuldade e dificuldade em atrair a capital que re-tímido, pretendia trazer telefones para virar e timidamente, cada família nos Estados Unidos. Durante a última década, AT & amp; T foi negociado e comprado de forma agressiva.

Em última análise, a liquidez é tornada possível por comerciantes, especuladores, scalpers ou o que quer que você queira denunciá-los. Um comerciante faz lucros corrigindo distorções de preços. O lucro que um comerciante faz corresponde precisamente à extensão quantitativa das distorções líquidas que ele corrige. Quanto mais sucesso um comerciante é, mais liquidez futura ele poderá fornecer para os mercados em que ele funciona.

Anthony Reinach.

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Mercado de ações.

O que é o "Mercado de ações"

O mercado de ações refere-se à coleta de mercados e bolsas onde a emissão e negociação de ações (ações de companhias abertas), títulos e outros tipos de títulos ocorre, seja através de bolsas formais ou mercados de balcão. Também conhecido como mercado de ações, o mercado de ações é um dos componentes mais vitais de uma economia de mercado livre, pois oferece às empresas acesso ao capital em troca de dar aos investidores uma fatia de propriedade.

Como funciona o mercado de ações?

O mercado de ações pode ser dividido em duas seções principais: mercado primário e mercado secundário. O mercado primário é onde as novas questões são vendidas pela primeira vez por ofertas públicas iniciais (IPOs). Os investidores institucionais geralmente compram a maioria dessas ações de bancos de investimento; O valor da empresa "público" eo valor das ações emitidas determinam o preço das ações de abertura do IPO. Todas as negociações subseqüentes continuam no mercado secundário, onde os participantes incluem investidores institucionais e individuais. (Uma empresa usa o dinheiro arrecadado de seu IPO para crescer, mas uma vez que sua ação começa a negociar, não recebe fundos da compra e venda de suas ações).

Os estoques de empresas maiores são geralmente negociados através de trocas, entidades que reúnem compradores e vendedores de forma organizada, onde as ações são cotadas e negociadas (embora hoje, a maioria dos negócios do mercado de ações sejam executados eletronicamente e até mesmo as ações em estoque são quase sempre realizadas em eletrônicos forma, não como certificados físicos). Tais trocas existem nas principais cidades de todo o mundo, incluindo Londres e Tóquio.

Em termos de capitalização de mercado, as duas maiores bolsas de valores nos Estados Unidos são a New York Stock Exchange (NYSE), fundada em 1792 e localizada em Wall Street (que coloquialmente é freqüentemente usada como sinônimo da NYSE), e o Nasdaq, fundada em 1971. O Nasdaq originalmente apresentava títulos de balcão (OTC), mas hoje ele lista todos os tipos de ações. As ações podem ser listadas em qualquer troca se atenderem aos critérios de listagem, mas, em geral, as empresas de tecnologia tendem a ser listadas na Nasdaq.

A NYSE ainda é a maior e, possivelmente, a bolsa de valores mais poderosa do mundo. A Nasdaq tem mais empresas listadas, mas a NYSE possui uma capitalização de mercado maior do que Tóquio, Londres e Nasdaq combinados.

Quem regula o mercado de ações?

A Securities and Exchange Commission (SEC) é o órgão regulador encarregado de supervisionar os mercados de ações dos EUA. Uma agência federal independente do partido político no poder, a SEC afirma que "a missão é proteger os investidores, manter mercados justos, ordenados e eficientes e facilitar a formação de capital". (Saiba mais sobre isso em Policiamento O Mercado de Valores Mobiliários: Uma Visão Geral da SEC.)

Negociação de ações.

Dois tipos gerais de títulos são negociados com maior freqüência nos mercados de ações: over-the-counter (OTC) e títulos cotados. Os títulos cotados são aquelas ações negociadas em bolsas. Esses títulos precisam atender aos regulamentos de divulgação da SEC, bem como os requisitos das trocas em que estão listados.

Os títulos de balcão são negociados diretamente entre as partes, geralmente através de uma rede de revendedores, e não estão listados em nenhuma bolsa, embora esses títulos possam estar listados em folhas-cor-de-rosa. Os títulos de folhas cor-de-rosa geralmente não atendem aos requisitos para serem cotados em uma bolsa e tendem a ter flutuações baixas, como empresas de capital fechado ou ações negociadas em estoque fino. As empresas em falência normalmente estão listadas aqui, assim como os estoques de moeda de um centavo, vagamente definidos como aqueles que comercializam menos de US $ 5 por ação.

Os títulos OTC não precisam cumprir com os requisitos de relatórios da SEC, portanto, encontrar informações confiáveis ​​sobre eles podem ser difíceis. A falta de informações torna o investimento em títulos de folhas cor-de-rosa semelhantes ao investimento em empresas privadas.

O número de ações que os intercâmbios lida diariamente é chamado de volume. Os fabricantes de mercado são obrigados a comprar e vender ações que não interessem a outros investidores. Leia as revisões dos corretores de estoque.

Quem trabalha no mercado de ações?

Existem muitos jogadores diferentes associados ao mercado de ações, incluindo corretores de ações, comerciantes, analistas de ações, gestores de portfólio e banqueiros de investimento. Cada um tem um papel único, mas muitos dos papéis estão entrelaçados e dependem uns dos outros para fazer o mercado funcionar de forma eficaz.

Os corretores de ações, também conhecidos como representantes registrados nos EUA, são os profissionais licenciados que compram e vendem títulos em nome dos investidores. Os corretores atuam como intermediários entre as bolsas de valores e os investidores comprando e vendendo ações em nome dos investidores. (Saiba mais em Avaliar o seu Corretora de ações).

Os analistas de ações realizam pesquisa e classificam os títulos como compra, venda ou retenção. Esta pesquisa é divulgada aos clientes e às partes interessadas para decidir se quer comprar ou vender o estoque. Os gestores de carteira são profissionais que investem carteiras, coleções de valores mobiliários, para clientes. Esses gerentes recebem recomendações dos analistas e tomam decisões de compra / venda para o portfólio. As empresas de fundo mútuo, os hedge funds e os planos de pensão usam gerentes de portfólio para tomar decisões e definir estratégias de investimento para o dinheiro que detêm.

Os banqueiros de investimento representam empresas em diversas capacidades, como empresas privadas que querem entrar em público através de um IPO ou empresas envolvidas com fusões e aquisições pendentes.

Os Indicadores de Desempenho.

Se você quer saber como o mercado de ações está atuando, você pode consultar um índice de ações para todo o mercado ou para um segmento do mercado. Os índices são usados ​​para medir mudanças no mercado de ações global. Existem muitos índices diferentes, cada um composto por um grupo diferente de ações (embora possa haver sobreposição entre eles). Nos Estados Unidos, exemplos de índices incluem Dow Jones Industrial Average, NASDAQ Composite Index, Russell 2000 e Standard and Poor's 500 (S & amp; P 500).

O Dow Jones Industrial Average (DJIA) é talvez o mais conhecido. O Dow é composto pelas 30 maiores empresas nos EUA, e o Dow diário mostra como suas ações funcionam em um determinado dia. A média de Dow é uma média ponderada pelo preço, o que significa que seu número é baseado no preço das ações. O S & amp; P 500 é composto pelos 500 maiores títulos de capitalização negociados nos EUA

Esses dois índices são as medidas mais seguidas do mercado de ações dos EUA e, como tal, os representantes mais geralmente aceitos da economia global americana. No entanto, existem muitos outros índices que representam empresas americanas de tamanho médio e pequeno, como o Russell 2000. (Para mais informações sobre os índices e sua função, confira a História dos Índices do Mercado de Valores).

Por que o mercado de ações é importante?

O mercado de ações permite que as empresas aumentem dinheiro oferecendo ações e títulos corporativos. Ele permite que os investidores participem das conquistas financeiras das empresas, ganhando dinheiro com os dividendos (essencialmente, cortes nos lucros da empresa), as ações pagam e vendem ações apreciadas com lucro ou ganho de capital. (Claro, a desvantagem é que os investidores podem perder dinheiro se o preço da ação cair ou se depreciar, e o investidor tem que vender as ações em uma perda.)

Nos Estados Unidos, os índices que medem o valor dos estoques são amplamente seguidos e são uma fonte de dados crítica usada para avaliar o estado atual da economia americana. Como um barómetro financeiro, o mercado de ações tornou-se parte integrante e influente da tomada de decisões para todos, desde a família média até o executivo mais rico.

Eu sou o mercado de ações atualizado?

O que não quer dizer que todos sejam iguais quando se trata de negociar. Tecnicamente falando, o mercado de ações não é manipulado. Um dos pontos inteiros de uma troca aberta é proporcionar transparência e oportunidade para todos; além disso, leis e órgãos de governo, como a SEC, existem para "nivelar o campo de jogo" para os investidores. No entanto, existem vantagens inegáveis ​​que os investidores institucionais e os gerentes de dinheiro profissional têm sobre os investidores individuais: acesso oportuno a informações privilegiadas, pesquisadores em tempo integral, grandes quantidades de capital para investir (o que resulta em descontos em comissões, taxas de transação e até mesmo preços de ações) , influência política e maior experiência. Embora a Internet tenha sido um tanto igualista, a realidade é que muitos clientes institucionais obtêm notícias e análises antes do público, e podem atuar com informações mais rapidamente.

História da Bolsa de Valores.

Pode ser difícil para os investidores imaginarem um momento em que o mercado de ações em geral, e a NYSE em particular, não era sinônimo de investir. Mas, é claro, nem sempre foi assim; Houve muitos passos ao longo do caminho para o nosso sistema de troca atual. Na verdade, a primeira bolsa de valores prosperou há décadas, sem que uma única ação fosse negociada.

A Primeira Bolsa de Valores - Sans Stock Stock.

A Bélgica possui uma bolsa de valores até 1531, em Antuérpia. Os corretores e os credores se reuniriam lá para lidar com negócios, governo e até mesmo questões de dívida individual. É estranho pensar em uma bolsa de valores que tratava exclusivamente de notas promissórias e títulos, mas no 1500 não havia ações reais. Havia parcerias financeiras que produziam renda como ações, mas não houve participação oficial que mudou de mão.

Todas essas empresas da Índia Oriental.

Na década de 1600, os governos holandeses, britânicos e franceses deram cartazes a empresas com a Índia Oriental em seus nomes. Na cúspide do ponto alto do imperialismo, parece que todos tinham uma participação nos lucros das Índias Orientais e da Ásia, exceto as pessoas que viviam lá. As viagens marítimas que trouxeram produtos do Oriente eram extremamente arriscadas - em cima dos piratas de Barbary, havia os riscos mais comuns de mau tempo e baixa navegação.

A fim de diminuir o risco de um navio perdido arruinar suas fortunas, os proprietários de navios haviam estado na prática de buscar investidores que levassem dinheiro para a viagem - equipar o navio e a equipe em troca de uma porcentagem do produto se a viagem foi bem sucedido. Essas primeiras empresas de responsabilidade limitada muitas vezes duraram apenas uma única viagem.

Quando as empresas do leste da Índia se formaram, eles mudaram a maneira como os negócios foram feitos. Essas empresas tinham ações que pagariam dividendos em todas as receitas de todas as viagens realizadas pelas empresas, em vez de viajar por viagem. Estas foram as primeiras empresas comuns de ações comuns. Isso permitiu às empresas exigir mais por suas ações e construir frotas maiores. O tamanho das empresas, combinado com cartazes reais que proibiam a concorrência, significava enormes lucros para os investidores.

Um pouco de estoque com o seu café?

Como as ações nas várias empresas da Índia Oriental foram emitidas em papel, os investidores poderiam vender suas participações a outros investidores. Infelizmente, não havia bolsa de valores em existência, então o investidor teria que rastrear um corretor para realizar um comércio. Na Inglaterra, a maioria dos corretores e investidores faziam negócios nos vários cafés em torno de Londres. As emissões de dívida e as ações para venda foram escritas e postadas nas portas das lojas ou enviadas por correio eletrônico.

As explosões de bolhas dos mares do sul.

A British East India Company tinha uma das maiores vantagens competitivas na história financeira - um monopólio apoiado pelo governo. Quando os investidores começaram a receber enormes dividendos e a vender suas ações para fortunas, outros investidores estavam com fome de uma ação. O boom financeiro em ascensão na Inglaterra chegou tão rapidamente que não havia regras ou regulamentos para a emissão de ações. A South Seas Company (SSC) surgiu com uma carta similar do rei e suas ações, e as inúmeras re-questões, vendidas assim que foram listadas. Antes do primeiro navio ter deixado o porto, o SSC usou a nova fortuna do investidor para abrir posh offices nas melhores partes de Londres.

Encorajado pelo sucesso do SSC - e percebendo que a empresa não tinha feito nada, exceto emitir ações - outros "empresários" se apressaram para oferecer novas ações em seus próprios empreendimentos. Alguns deles eram tão absurdos quanto reclamar a luz do sol dos vegetais ou, melhor ainda, uma empresa que prometeu que os investidores compartilhem uma empresa de tão grande importância que não poderiam ser reveladas - algo conhecido hoje como um grupo cego.

Inevitavelmente, a explosão da bolha quando o SSC falhou em pagar dividendos com seus lucros escassos, destacando a diferença entre essas novas questões e a British East India Company. O acidente subseqüente causou o governo proibir a emissão de ações - uma proibição realizada até 1825.

A Bolsa de Valores de Nova York.

A primeira bolsa de valores em Londres foi formada oficialmente em 1773, uma escassez de 19 anos antes da Bolsa de Valores de Nova York. Considerando que a London Stock Exchange (LSE) foi manuseada pela lei que restringe as ações, a Bolsa de Nova York negociou na negociação de ações desde a sua criação. A NYSE não era a primeira bolsa de valores nos EUA. Essa honra é para a Bolsa de Valores de Filadélfia (1790). Mas rapidamente se tornou o mais poderoso.

Formada por corretores sob os galhos espalhados de uma árvore de botões, a Bolsa de Nova York fez sua casa em Wall Street. A localização da troca, mais do que qualquer outra coisa, levou ao domínio que a NYSE alcançou rapidamente. Foi no coração de todo o comércio e comércio que vem e vem dos Estados Unidos, bem como a base doméstica para a maioria dos bancos e grandes corporações. Ao estabelecer requisitos de listagem e tarifas exigentes, a Bolsa de Valores de Nova York tornou-se uma instituição muito rica.

A NYSE enfrentou uma concorrência doméstica muito pequena e séria nos próximos dois séculos. Seu prestígio internacional aumentou em conjunto com a crescente economia americana no século 20, e logo foi a bolsa de valores mais importante do mundo. Londres surgiu como a principal troca pela Europa, mas muitas empresas que puderam listar internacionalmente ainda estão listadas em Nova York. Outros países, incluindo Alemanha, França, Holanda, Suíça, África do Sul, Hong Kong, Japão, Austrália e Canadá, desenvolveram suas próprias bolsas de valores, mas estas foram consideradas como provas para que as empresas nacionais habitassem até que estivessem prontas para fazer o salto para a LSE e de lá para as grandes ligas da NYSE.

A NYSE também teve parte de altos e baixos durante o mesmo período. Tudo, desde a Grande Depressão até o bombardeio de Wall Street em 1920, deixou cicatrizes na troca (no último caso, literalmente: marcas permanecem nos edifícios da explosão, que deixaram 38 pessoas mortas). Após o crash do mercado de ações de 1929, menos cicatrizes literais vieram sob a forma de requisitos de listagem e relatórios mais rigorosos e aumento da regulamentação governamental.

Ainda assim, a NYSE sofreu relativamente pequena interrupção durante as guerras mundiais e não teve declínios prolongados que muitos dos mercados europeus e asiáticos experimentaram no final da década de 1940. Refletindo o domínio econômico dos EUA em todo o mundo, foi indiscutivelmente a bolsa de valores mais poderosa no mercado interno e internacional, apesar da existência de bolsas de valores em Chicago, Los Angeles e Filadélfia.

Em 1971, no entanto, surgiu um surgimento para desafiar a hegemonia da NYSE.

The New Kid on the Block.

O Nasdaq foi criado pela Associação Nacional de Concessionários de Valores (NASD), agora denominada Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA). Desde a sua criação, tem sido um tipo diferente de bolsa de valores. Não habita um espaço físico, assim como a NYSE em 11 Wall Street. Em vez disso, é uma rede de computadores que executam transações eletronicamente.

A introdução de uma troca eletrônica tornou os negócios mais eficientes e reduziu o spread bid-ask - um spread da NYSE não era superior ao lucro. A concorrência da Nasdaq forçou a NYSE a evoluir, tanto pela listagem como pela fusão com a Euronext (criada em 2000 a partir da fusão das bolsas de valores de Amsterdã, Bruxelas e Paris) em 2007 para formar a primeira troca transatlântica. Com essa fusão, a influência dos movimentos na NYSE realmente se tornou global no escopo. (Para saber mais, confira The Tale of Two Exchanges: NYSE e Nasdaq e The Global Stock Stock Market.)

Um novo filho no bloco.

Durante anos, a Nasdaq foi a segunda maior bolsa de ações da Ucrânia, após a NYSE. No século 21, no entanto, foi substituído - em termos de participação de mercado, pelo menos - por outro intercâmbio eletrônico, atualmente conhecido como BATS Global Markets. (Nasdaq ainda é número dois em termos de capitalização de mercado.) Fundada em 2005, a BATS (que significa "Sistema de Comércio Alternativo Melhor") agora administra quatro bolsas de valores nacionais, representando 20,5% dos mercados de ações dos EUA e também se expandiu em forex, opções, ações européias e ETFs; na verdade, é a maior troca ETF do país.

The Bottom Line.

Era uma vez que o "mercado de ações" era sinônimo de "bolsa de valores" - um lugar onde as pessoas literalmente se reuniam para comprar e vender títulos. Nesta era de redes informatizadas de comércio e comunicação eletrônica (ECNs), como as executadas pela Nasdaq e BATS, isso não é mais verdade. E o elemento humano foi reduzido ainda mais pelo advento da negociação de alta velocidade ou alta freqüência, plataformas de negociação automatizadas que usam algoritmos de computador para realizar um grande número de pedidos a velocidades extremamente altas - milhões de pedidos em questão de segundos, em facto. O comércio de alta frequência tornou-se popular quando as trocas começaram a oferecer incentivos para que as empresas se tornassem fabricantes de mercado em ações, proporcionando liquidez ao mercado. Por exemplo, após a crise das hipotecas subprime de 2008 e o fracasso dos corretores como Lehman Brothers, a NYSE lançou um programa que paga às empresas uma taxa por transação ou um desconto para negociação ativamente de títulos.

Embora as trocas físicas de papel sejam agora raras, e os saldos comerciais reais podem continuar a diminuir, o conceito de mercado de ações permanece intacto. Seja literal ou figurativo, sociedades, empresas e indivíduos, como a idéia de um fórum aberto e público para aumentar, investir e ganhar dinheiro.

Pregão.

DEFINIÇÃO de 'Trading Floor'

O piso onde as atividades comerciais são realizadas. Os andares comerciais são encontrados nos prédios de várias bolsas, como a New York Stock Exchange e Chicago Board of Trade. Estes andares representam a área onde os comerciantes completam a compra ou venda de um bem.

BREAKING Down 'Trading Floor'

O piso de comércio também é referido como "o poço" de uma troca, devido à natureza agitada da área. No entanto, com o advento das plataformas de negociação eletrônicas, muitos dos andares que uma vez dominaram as bolsas de mercado começaram a desaparecer à medida que a negociação se tornou mais eletronicamente baseada.

The Journal of FinanceVolume 47, edição 2, versão do registro on-line: 30 de abril de 2018.

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